摩尔线程登陆科创板 加速 GPU 自主进程

11月24日，摩尔线程正式启动科创板发行，申购代码为787795，发行价格为114.28元/股。摩尔线程发布公告称，根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为4826579户，有效申购股数为46216647000股，网上发行初步中签率为0.02423369%。

此外，由于本次网上发行初步有效申购倍数约为4126.49倍，超过100倍，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将扣除最终战略配售部分后本次公开发行股票数量的10%从网下回拨到网上。回拨机制启动后，其网下最终发行数量为3920万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的70%；网上最终发行数量为1680万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的30%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03635054%。

据官方介绍，摩尔线程成立于 2020 年，以全功能 GPU 为核心，致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的 AI 计算支持。

从营收角度来看，摩尔线程预计2025全年营业收入为121,800.00万元至149,800.00万元，较2024年同期增长177.79%至241.65%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为-123,800.00万元至-87,800.00万元。同时，该公司2025年三季报数据显示，前三季度公司主营收入7.85亿元，同比上升181.99%；归母净利润-7.24亿元，同比上升18.71%。

作为“国产GPU第一股”，摩尔线程启动科创板发行同样吸引了诸多机构与投资者的关注。华金证券11月16日研报显示，摩尔线程凭“英伟达基因”，成为国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，全面助力我国GPU产业自主可控进程加速。GPU在应用灵活性、计算性能、开发友好性等方面优势突出，使其成为AI计算场景中兼具效率与普适性的主流方案。 

此外，华金证券选取了海光信息、寒武纪、风神股份、景嘉微、沐曦股份为摩尔线程的可比上市公司。研报显示，从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为28.87亿元、平均PS-TTM（剔除待上市的沐曦股份/算数平均）为70.09X，销售毛利率为54.39%；相较而言，摩尔线程营收规模未及同业平均，销售毛利率则处于同业的中高位区间。

双市布局落子 百奥赛图筑新药高地

11月28日，百奥赛图(688796.SH)今日(11月28日)启动申购，该股于上交所科创板上市，发行价每股26.68元(人民币)，发行4750万股新A股，占公司总股本10.63%，料净集资约11.44亿元。

值得一提的是，在2022年9月1日，百奥赛图已登陆港交所主板上市。公司表示，本次公开发行A股股票上市后，公司股票将同时在上交所和香港联交所挂牌上市， 预计本次公开发行A股上市后，发行人77.81%股份在A股上市流通、22.19%股份在H股上市流通。

百奥赛图是一家创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，致力于成为全球新药发源地。公司成立于2009年，注册地位于北京市大兴区生物医药基地。

在营收方面，百奥赛图业绩稳步增长。财报数据显示，2025年前三季度，该公司营业收入为9.41亿元，同比增长59.5%；归母净利润1.14亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比增长162.2%；研发费用达3.13亿元，同比增长30.6%。

华金证券研报显示，百奥赛图是国内进入基因编辑领域的首批企业之一，依托在靶点人源化小鼠等领域的技术领先优势，成为国内模式动物领域巨头之一。该公司将基因编辑优势转化为抗体发现平台优势，成为国内首家自主开发的全人抗体/TCR小鼠平台的生物技术企业，积极开展“千鼠万抗”合作开发及自有管线研发。

值得注意的是，在研报中的风险提示中，华金证券也表明：小鼠模型生产经营风险、前瞻性信息存在不确定性、CRISPR/Cas9技术授权风险、产品研发不能持续及时满足客户需求的风险、技术升级选代风险、境外经营风险、公司存在累计未弥补亏损的风险、税收优惠政策变动及政府补助下降的风险、行业政策变动的风险等风险。

乐摩科技港交所招股 机器按摩龙头冲刺上市

11月25日，乐摩科技(02539.HK)发布公告，公司拟全球发售555.56万股H股，中国香港发售股份55.56万股，国际发售股份500万股(以上可予重新分配)；2025年11月25日至11月28日招股，预期定价日为12月1日；发售价将为每股发售股份27.00-40.00港元，H股的每手买卖单位将为100股，中信建投国际及申万宏源香港为联席保荐人；预期股份将于2025年12月3日开始在联交所买卖。

据招股书，乐摩科技透过位于中国各地人流密集的公共场所的各服务网点的机器按摩设备提供按摩服务。根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计，乐摩科技在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，相应年度的市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9%。按收入计，于2024年，公司亦于中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50%。

业绩方面，乐摩科技2022年至2024年，乐摩科技收入分别为3.3亿元、5.87亿元、7.98亿元，年内利润分别为648.1万元、8734万元、8590.7万元。2025年前8月，乐摩科技收入为6.31亿元，同比增长13.8%；期内利润为8855万元，同比减少5.68%。

11月26日，中国光大证券国际就乐摩科技(02539.HK)发布研报称，公司为内地机器按摩服务龙头，2022-2024年连续三年交易额排名第一，2024年市占率超50%。服务网点覆盖广泛，布局影院、机场等人流密集场所，受益于公众健康意识提升与智能消费趋势加速。

营收利润稳步增长 金岩高岭新材 H 股 IPO 启动

11月25日，金岩高岭新材(02693.HK)发布公告，公司拟全球发售2430万股H股，中国香港发售股份243万股，国际发售股份2187万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2025年11月25日至11月28日招股；发售价将为每股发售股份7.30港元，H股的每手买卖单位将为500股，国元国际及民银资本为联席保荐人；预期股份将于2025年12月3日开始在联交所买卖。

金岩高岭新材在中国专营煤系高岭土，拥有从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链整合能力。产品主要包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，以及生焦生粉。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年中国煤系煅烧高岭土公司收入计算，该公司以5.4%的市场份额排名第五。

在营收层面，根据招股书，2022年至2024年及2025年1-5月，公司的收入分别为1.9亿元(单位人民币，下同)、2.05亿元、2.67亿元、1.05亿元，期间溢利及全面收益总额分别为2442.3万元、4361.7万元、5260.2万元及1803.2万元，呈现出营收与利润稳步增长的良好态势。

光大证券国际在11月25日的“新股预览”中表示，公司（金岩高岭新材）在生产技术方面拥有领先的专业知识和强大的研发能力，拥有一支经验丰富的研发团队，团队成员在采矿、非金属材料以及高岭土研发所必需的其他科学领域拥有高等学历和丰富经验。公司对自主研发的承诺带来了知识产权组合。截至最后实际可行日期，公司已在内地注册 4 个商标、13 个版权和 50 项专利，公司亦申请注册 18 项专利。